Piosenka opowiada o uczuciach głębokiego smutku i zawodu po rozstaniu z ukochaną osobą. W pierwszej zwrotce narrator opisuje pełnię księżyca i pustkę, którą odczuwa po odejściu partnera. Pomimo tego, że obiecał, że odejdzie tylko w najbardziej nieprawdopodobnym momencie, czyli w „zimny dzień w lipcu”, teraz właśnie ten dzień nadszedł. Zamiast spełnionych obietnic, zostaje tylko ból i cisza.
Refren pokazuje, jak kontrastuje zewnętrzny świat z wewnętrznymi uczuciami narratora. Podczas gdy słońce wschodzi na Main Street, dzieci bawią się na zewnątrz, narrator stoi na ulicy, bezsilny i smutny, obserwując, jak jego ukochana odjeżdża. To uderzające zestawienie radości i beztroski z jego własnym cierpieniem podkreśla uczucie izolacji i rozczarowania.
W kolejnych zwrotkach narrator przypomina sobie obietnice o wiecznej miłości, które teraz wydają się być puste. Mimo że na zewnątrz jest ciepło i słonecznie, uczucia zdrady i bólu są równie zimne jak obiecany „zimny dzień w lipcu”. Na końcu, pełnia księżyca i pustka, której doświadcza, są symbolami niezmienności jego smutku, podczas gdy obietnice i nadzieje na miłość okazały się jedynie iluzją.
